El grupo de trabajo sobre el impacto del G7 y el impacto en la inversión general

El Grupo de Trabajo de Impacto del G7 publicó recientemente un informe que contiene sus recomendaciones para la inversión de impacto global. Creado en julio de 2021, el grupo de trabajo analizó dos preguntas: Cómo acelerar la inversión de impacto y garantizar que la movilización de capital privado tenga un impacto real.

Hablamos con Amit Bouri, CEO de Global Impact Investing Network (GIIN) y miembro del grupo de trabajo, por su perspectiva sobre las recomendaciones y el trabajo del GIIN.

¿Puede proporcionar información sobre la participación de GIIN en el grupo de trabajo?

Hace unos años, dimos un gran giro estratégico hacia donde creemos que debe ir el mercado de inversión de impacto. Hemos pasado de centrarnos en simplemente hacer crecer el mercado de inversión de impacto como lo hemos definido a impactar la inversión en sí misma, dando forma a los mercados financieros más amplios para resolver problemas, problemas sociales y ambientales globales. Publicamos una estrategia para esto que llamamos hoja de ruta para el futuro de la inversión de impacto.

Uno de los pilares de este trabajo es un enfoque en escalar con integridad, con todos nuestros programas envueltos en eso hasta cierto punto. Lo que queremos decir con esto: necesitamos mover capital a niveles sin precedentes si queremos hacer cosas en grandes problemas sistémicos, como el cambio climático y la desigualdad global. Sin embargo, en última instancia, no solo estamos tratando de mover capital a gran escala, sino de tener un impacto a gran escala. Y la integridad del capital es fundamental para avanzar hacia el objetivo de cumplir los objetivos de los acuerdos de París.

El gobierno juega un papel muy importante en el establecimiento de las reglas del juego, por lo que nos alegramos cuando el G7 lanzó otro grupo de trabajo de impacto centrado en la inversión de impacto. Había dos grupos de trabajo, uno centrado en la integridad y el otro en la escalera. Fue música para nuestros oídos, ya que lo veíamos como algo aún más crítico a la luz de lo que está sucediendo en el mundo en torno a la crisis de Covid. Yo era parte del grupo de integridad y era un observador del otro grupo.

¿Puede discutir este trabajo y cómo espera avanzar?

El trabajo del grupo de integridad refleja un cambio de un enfoque voluntario que permite a las empresas e inversores considerar sus aspectos ambientales y sociales a un enfoque definido como reglas del juego desde el punto de vista del gobierno. Esto llega en un momento crítico porque todo el mercado tiene que operar de manera diferente. No solo necesitamos el liderazgo intelectual de aquellos que están dispuestos a traspasar los límites del mercado de forma voluntaria. Tenemos que elevar la línea de base de todo el mercado. Y esa es una parte fundamental de las recomendaciones del grupo de trabajo.

La divulgación de los factores ambientales, sociales y de gobernanza es particularmente importante. Pero donde vemos la necesidad de ir aún más lejos es para alentar a más inversores y empresas a centrarse en sus impactos en las sociedades y las partes interesadas en general. No se trata solo de considerar los factores ASG en términos del riesgo que presentan, lo cual es importante. Pero también extendiendo esto a cómo los inversores pueden comprender y mejorar su impacto en un conjunto mucho más amplio de partes interesadas, ya sean trabajadores, comunidades, clientes o el planeta en general.

Esperamos poner más énfasis en el papel que juegan los inversores a la hora de generar un impacto positivo. Aquí es donde consideramos fundamental nuestro papel.

¿Por qué es tan importante la cuestión de la integridad?

Esto es esencial para el futuro de nuestros mercados financieros. Estamos operando en un momento de disminución de la confianza y estamos viendo enormes compromisos en todo el mundo con la sostenibilidad, cero neto, los ODS. Es alentador por un lado, pero también corre el riesgo de generar cinismo si la gente no ve un cambio real. Creemos que existe una gran oportunidad para restaurar la confianza a través de resultados de impacto demostrables.

Es por eso que el trabajo de desempeño de impacto que hacemos es tan crítico. Puede imaginar un mundo no tan lejano donde los inversores comunican su desempeño desde una perspectiva financiera y de impacto.

¿Cómo se asegura de que estos cambios continúen incluso cuando los gobiernos cambian?

En última instancia, las divulgaciones de impacto y las prácticas de inversión de impacto deben adaptarse al funcionamiento del mercado. Las reglas oficiales del gobierno son importantes. Pero lo realmente crítico es cómo se traducen en el comportamiento de los inversores y las empresas. Nuestra visión es que el impacto es parte de todas las inversiones y que el desempeño del impacto se tiene en cuenta en la forma en que operan los inversores. Entonces, cuando los inversionistas piensan en el valor, el deber fiduciario, el desempeño sólido, ese impacto se integra en esos estándares y prácticas.

Existe un interés global en ESG y su impacto en general. Ahora tenemos la oportunidad de formalizar eso e integrarlo en la forma en que están conectados los mercados. Por eso es importante la recomendación de que los gobiernos intensifiquen sus esfuerzos para incorporar el impacto en el funcionamiento de los mercados.

Acabamos de publicar una investigación que es un enfoque basado en datos para comprender el desempeño del impacto. Hasta la fecha, todos los inversores de impacto que miden el impacto y transmiten esos datos a sus carteras han operado en un vacío de datos una vez que miraron más allá de sus propias carteras. No tenían una idea relativa de cómo se estaba desempeñando el resto del mercado cuando se trataba de cosas importantes como, ¿cómo puedo generar más empleos de calidad en el mercado? ¿Cómo puedo entender mi papel en la mitigación del cambio climático y más allá?

Esta investigación reúne un análisis de cartera cruzada del desempeño de impacto, anclándolo en los problemas reales que enfrenta el mundo, lo que permite a los inversores comprender su desempeño de impacto de formas que nunca antes habían podido.

¿Puede contarnos más sobre la relación entre ESG e inversión de impacto?

Hemos observado un patrón de migración de inversores que comienzan a enfocarse en ESG desde una perspectiva de mitigación de riesgos y luego comienzan a preguntarse cómo podemos ir más allá y tener un impacto positivo en estos temas. Los inversores comerciales tradicionales están pidiendo mucho para asignar capital a proyectos y oportunidades de alto impacto. Este es el momento de aprovechar.

Otro eje importante es que los gobiernos escriben las reglas del juego para integrar la sostenibilidad y el impacto en el funcionamiento de los mercados. Esto implica establecer el piso y una cultura de cumplimiento. Es valioso pero no suficiente. Lo que estamos tratando de impulsar es el enfoque de los inversores en el impacto desde una perspectiva de rendimiento.

Cuando los inversores están considerando el cumplimiento. piensan en alcanzar umbrales mínimos. Pero cuando analizan el rendimiento, piensan en cómo superar al mercado. Queremos que canalicen ese tipo de mentalidad para impactar el rendimiento. Queremos que los inversores piensen no solo en cómo alcanzar el umbral de comportamiento, sino también en cómo aumentar el límite de lo que es posible al invertir en impacto.

En última instancia, los ASG formarán parte de las buenas prácticas de gestión de riesgos. Pero esto no será suficiente para impulsar la transición hacia un mundo justo y sostenible. Los inversores deben pensar no solo en cómo gestionar el riesgo de manera más integral, sino también en cómo sus inversiones pueden generar resultados positivos para un conjunto mucho más amplio de partes interesadas.

Si no tenemos empresas sostenibles, no tendremos retornos financieros sostenibles a largo plazo. No es un esfuerzo desinteresado. Pero requiere un cambio de mentalidad sobre cómo entendemos el papel del impacto positivo en la conducción de mercados financieros sostenibles a largo plazo.

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