El discreto London VC gana en grande apostando por la escena de las startups alemanas

Una de las OPI más grandes de Europa este año ayudó a convertir al veterano capitalista de riesgo Nenad Marovac de DN Capital en uno de los principales capitalistas de riesgo del continente. El inversor con sede en Londres, que no ejecuta publicidad., obtuvo un retorno de 25 veces de su inversión en el concesionario de autos usados ​​con sede en Berlín Auto1, que salió a bolsa en la Bolsa de Valores de Frankfurt a una valoración de $ 12 mil millones en febrero.

Grâce à cet investissement et à deux autres sorties berlinoises cette année, Marovac a rejoint la Midas List Europe des meilleurs dealmakers en capital-risque pour la première fois en 2021. Ses autres deals comprenaient une version allemande d’Airbnb, HomeToGo, qui a annoncé un Fusion de 1,4 milliard de dollars avec le SPAC de la société Lakestar de Klaus Hommels, membre de Midas List, et a commencé à négocier en septembre, et le détaillant de lunettes en ligne Mister Spex, qui est devenu public à Francfort en julio.

La escena de las startups alemanas ha sido amable con Marovac, quien dice que ocho de las 25 principales empresas alemanas por capitalización de mercado de los últimos veinte años han sido respaldadas por su equipo. “Llegamos a Berlín en 2005 y había muy poca gente mirando este mercado”, dice. «Creamos una franquicia para nosotros mismos».

Marovac tiene su sede en Londres y Berlín, pero tampoco es de ellos. El inversor nació en Croacia y se crió en San Diego, luego trabajó en Wall Street antes de mudarse al New United Berlin en 1991 para ayudar a vender los activos del antiguo régimen comunista en Alemania Oriental. «Mi apodo era Schlossverkaufer [castle seller]. Los castillos son muy difíciles de vender y vendí tres ”, dice Marovac.

Esta secuencia de transacciones trajo a Marovac de regreso a los Estados Unidos y a la Harvard Business School, donde estudió con la futura directora de operaciones de Facebook, Sheryl Sandberg, y el cofundador de DN Capital, Steve Schlenker. Después de graduarse, Marovac se encontró en Europa trabajando para el peso pesado de capital privado Advent International. “Pasé por un matadero de pollos y pensé: ‘Fue terrible. No me importa cuánto dinero ganes ”, dice Marovac, que se convirtió en socio a los 32 años gracias a una gran apuesta por una empresa de TI de Hungría. «Mucha gente pensó que estaba loco por ir».

DN Capital se fundó durante un almuerzo con Bill Comfort, presidente de Citicorp Venture Capital, quien se ofreció a hacerse cargo de Marovac. Schlenker, con sede en San Francisco, se unió más tarde. “Fui reclutado por una gran cantidad de fondos de capital de riesgo en 1999 y 2000, pero muchos de estos tipos no tenían un historial como el de hoy”, dice Marovac. “Veinte años después, tenemos cinco fondos y mil millones de dólares administrados. «

Marovac admite que los primeros diez años del fondo fueron difíciles, pero DN Capital evitó el destino de docenas de otros capitalistas de riesgo de la misma generación que colapsaron cuando los rendimientos cayeron y los mercados atravesaron ciclos. «Les estoy diciendo por qué creo que tuvimos éxito: venimos de capital privado», dice Markovac. “Tener un enfoque muy disciplinado del análisis es un buen augurio para nosotros. «

Uno de los primeros éxitos de DN Capital fue la aplicación de identificación de canciones Shazam; Marovac y Shlenker tuvieron que esperar 14 años para reclamar un ROI de 20 veces. El enfoque «práctico» de la pareja los vio liderar una ronda de reestructuración, contratar un nuevo equipo de gestión y dar una introducción a Apple que ayudó a la startup británica «phoenix». Fue adquirido por el gigante tecnológico con sede en Cupertino por $ 400 millones en 2017. «Si quieres ganar dinero fácilmente, no es en capital de riesgo», dice Marovac.

Un trío de inversiones en los antiguos terrenos de caza Marovac de Berlín, que habían emergido de la hibernación económica por una nueva economía digital y la cultura de la velocidad de la velocidad de la fábrica de inicio de Internet Rocket, transformó la suerte de DN Capital. Marovac fue uno de los primeros inversores en Mister Spex, HomeToGo y Auto1, todos los cuales debutaron en la Bolsa de Valores de Frankfurt este año. «Fue uno de los primeros inversores británicos en pasar mucho tiempo en Berlín, y aunque siempre finge no hablar alemán, lo entiende bastante bien», dice Dirk Graber, fundador y director ejecutivo de Mister Spex.

Si bien DN Capital puede carecer del llamativo marketing de una nueva generación de capitalistas de riesgo estadounidenses y europeos, Marovac y Schlenker pueden presumir de tener redes profundas que se extienden por todo el continente y por todo el continente. ‘Atlantic. “Nenad tiene una muy buena intuición para elegir los equipos adecuados, las personas adecuadas y el modelo de negocio adecuado, y lo que ofrece además es una red muy sólida fuera del capital de riesgo”, dice Graber.

El socio de Marovac, Schlenker, también obtuvo una oferta pública inicial este año, y la plataforma de transferencia de dinero con sede en Seattle Remitly se hizo pública con un valor de mercado de $ 6,9 mil millones. El dúo comenzó a aventurarse fuera de Berlín para encontrar nuevos objetivos. El año pasado, el servicio de tutoría codirigido por Marovac GoStudent’s Series A; la startup con sede en Viena ahora está valorada en $ 1.7 mil millones. También dirigió una Serie A para la agencia de contratación digital de Madrid Jobandtalent, que recaudó $ 610 millones de inversores como SoftBank, Atomico y Kinnevik el año pasado.

El cofundador de Jobandtalent, Juan Urdiales, dice que las relaciones de Marovac abren puertas para inversores en crecimiento y clientes potenciales en todo el mundo. “Soy un emprendedor español y el ecosistema madrileño está lejos de Londres o Berlín, pero Nenad conoce a todos los inversores allí y esto ha sido fundamental para nosotros”, dice Urdiales. «Cuando hace una introducción, todo el mundo lo toma en serio porque ha existido durante mucho tiempo y sabe cómo luce bien».

Es posible que Marovac solo pase una fracción de su tiempo ahora en la oficina de DN Capital, a pocos pasos del Palacio de Buckingham, pero su oficina todavía está adornada con fotos de los saltos de surf de San Diego de su juventud. Esta perspectiva global y la voluntad de saltar a una gran ola cuando estalle ha sido de gran utilidad para los inversores de Marovac y DN Capital. “Cuando tienes tus primeras pérdidas, te entra el pánico”, explica. “Pero cuando llevas veinte años en el negocio, te das cuenta de que cada fondo tiene de cuatro a cinco empresas que necesitan superar a los unicornios, y sin ellos este negocio simplemente no funciona. «

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